1999年股市的519井喷

1999年股市的519井喷

由于国务院发布关于大力发展资本市场的利好消息，中国股市启动了迄今为止最壮观的一轮牛市行情，上证指数从1050点附近开始启动，一个月后便达到1756点，两年之后更是攀上了2245点的历史新高，指数的累积涨幅超过了100%。

不过，随后股市便进入了长达5年的大熊市，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。

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过程：

行情来得非常突然，事先没有任何征兆，并且一旦启动就具有巨大的爆发力，当年5月19日至6月30日的31个交易日中，仅有8个交易日是下跌，指数几乎是沿着一条60度倾斜的上升通道攀升，短线涨幅惊人。

成交量急促放大，6月30日两市合计成交量达到833亿元的天量，这一纪录保持到2002年6·24行情中才被刷新。

技术上走势更强的上证综指在突破历史高位1558点时继续上涨了13%，在创出1756点历史新高后才停止上攻，行情几乎是一气呵成。

市场热点层次鲜明，科技股、网络股、绩优股和国企大盘股轮番领涨，深科技、东方明珠、深发展、四川长虹等老龙头股对大盘贡献巨大。其中，网络科技股的市场热点更持续到2000年夏季。而绩差股、ST股大多在原地踏步，直到大盘见顶回落，才走出补涨行情，涨幅大多非常有限。

1999年是一个狂热的年份，5月7日，周末，北约导弹袭击中国驻南斯拉夫联盟大使馆。5月10日，周一，沪深股市跳空而下，“导弹缺口”炸在每个股民心中。

5月19日，星期三。一个出乎预料的日子。许多股民此前一天还准备“割肉”出逃。

“谁想一开盘，呼拉拉大家没商量地往前直跑，领头的是东方明珠、广电股份、中信国安等，都是网络股！”一位股民回忆说。当天，沪市上涨51点，深市上涨129点。

这一年的大背景有三：其一，网络泡沫的诞生；其二，中国内需启动非常难，有经济学家说当时美国的连续8年大牛市，大大增加了美国的消费，股市的钱挣得容易，花起来也爽快，这被称为“财富效应”，管理层觉得言之有理，遂动了在中国复制股市财富效应的念头；其三，当年国企改革进入攻坚阶段，需要大量的资金。

5月19日后，大盘依然一片大红。股民们又开始纷纷担心，是否管理层又要吹冷风。但情况再次令他们跌破眼镜，政府很快出台了一系列利好火上浇油。

6月10日，央行宣布第7次降息。6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的。

6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。6月25日，两市成交量竟达830亿元，创历史纪录。

随后，管理层还允许三类企业获准入市，当天大盘跳空高开，上证指数当日大涨103.52点，涨幅6.59%。

这一年，中国股市进入了空前的大牛市。但是，本刊接触的大部分人士认为，这轮牛市充满了功利的色彩。他们回忆说，1999年开始，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多，后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”。

1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接中国证券业的第一部大法。

1999年后，股市就迎来以网络为首的高科技风暴。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2001年。

后来一种流行的看法认为，这轮牛市透支了中国的股市前景。时至今日，中国股市仍未恢复到当年的点位。而“在大牛市后期，管理层对于股市的态度又发生了根本性的转变。”很多股市观察者这样说。

5月19日井喷是政策和市场因素的共振导致的。

1999年4月13日上午，朱镕基总理在纽约访问，他参观了著名的纳斯达克市场，并为当天的股市开盘。并在贵宾留言薄上留言-----科技与金融的纽带，运气与成功的摇篮。这可以看做中国最高决策层对股市作用的充分肯定。长达9年的华尔街大牛市，网络股风头出尽，登峰造极！

1999年5月4日，朱镕基总理曾对一份内参做了批示。之后，朱镕基总理有就股市发展提出了8点意见----包括要求基金入市、允许国有企业申购新股、降低印花税、允许商业银行为证券公司融资等。

1997年亚洲金融风暴、1998年长江流域百年一遇的大洪水。1999年北约袭击我驻南联盟使馆。股市严重超跌。特别是北约袭击我驻南联盟使馆后，股市暴跌，这不仅仅是救股市，在当时，还有让股市救国的味道。

5月18日，证监会在北京召开会议，向八大证券公司传达朱镕基总理的八点意见，并研究了落实措施。

第二天，就是5.19.

1999年5月19日上午，股市平静，许多买家仍在计划割肉出逃。没想到，下午突然出现暴涨。

领头的是四大天王：东方明珠、广电股份、深桑达、中信国安。

它们都有一个共同的名份：网络股

收盘两市创出当时2年来的当日最大涨幅。

当天上证指数以1058点开盘，收盘1109点。

技术上的超跌，证监会的改革文件，两大因素都铺垫的十分到位。

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时间过去的太久了，记不得了 ，不过我们国家是政策市。有大的涨幅都跟着大的政策出台。你可以看看在着前后有什么利好政策就知道为什么涨了！