Simone恒大自救生变数，为什么突然决定不卖了？
的有关信息介绍如下：
、与从10月4日停牌至今，已经超过两个星期了。关于 合生创展 拟收购恒大 物业 51% 股权 的消息，大家一直密切关注着。
就在昨天晚上，三家公司同时发布了公告，表示交易终止。
有意思的是， 买卖双方对于原因的表述有所不同，事件始末值得细细推敲。
中国恒大表示，从证券及期货事务监察委员会以外的其他方所得的信息，有理由相信 合生创展未能符合对恒大物业股份作出全面要约收购的先决条件 ，于10月13日行使权力解除、终止相关出售协议。
文中列明，交易对价为20040000350.70港元（约200亿港元），是双方协商后决定的。
言外之意，交易夭折的原因是合生创展不符合全面要约收购的先决条件，至于具体哪方面不符合，没有指出来。但简而言之就是恒大不肯卖了。
恒大物业也发布公告，只是轻描淡写地说了一句：根据香港收购及合并守则本可引发对本公司股份全面要约的交易并未进行。
合生创展则发布了长达10页的公告 ，在主要交易未能完成这一项中，合生创展表示是 恒大物业没有按照该协议的条款于2021年10月12日完成出售股份。
公告中写明，合生创展在10月13日已经发出买方通知，要求恒大物业按照该协议履行其责任，同时保留买方的所有法律权利，包括其在该协议项下的权利。但在发出买方通知后，对方表示予以解除或终止该协议。买方不接受对方所声称的予以解除或终止该协议的任何实质内容，并已反驳卖方通知。尽管合生创展准备根据该协议完成收购销售股份，惟碍于恒大物业通知，难以确定能否按照该协议以完成买卖销售股份。
值得注意的是，合生创展在公告中还注明：该协议一方违反该协议致使订约方无法根据该协议落实完成，非违约方有权终止该协议。于终止后， 违约方须向非违约方支付违约金10亿港元。
也就是说，恒大单方面终止买卖协议，需要赔偿违约金10亿港元。
合生创展的公告就把来龙去脉写得比较清楚了，如果是真实地客观地表述。 交易原本应该在本月12日前完成，但恒大反悔了，即使合生创展在13日再次发出买方通知，恒大仍然不卖。
恒大为什么突然决定不卖了？
我们猜测：
1. 许老板可能嫌出价低了，觉得恒大物业贱卖了。
按照200亿港元的交易价格，相当于恒大物业的估值为400多亿港元，市盈率10倍，远远低于服务和。对于这个体量来说，价钱确实不算高。
目前， 恒大物业规模及盈利能力均位居上市物业公司前列，确实是一笔有价值的资产，拥有较稳定的现金流。 根据财报显示，截至今年6月底，在上市物管企业中，恒大物业以4.5亿平方米的在管面积位居业内第二。同期，恒大物业实现营收78.73亿，同比增长68.3%；毛利按年增长68.7%，净利润按年增长68.6%，超过19亿。
归根结底，恒大需要钱。许老板还是没有当初王健林断臂求生的决心啊。难道又遇到了更好的潜在买家？
2. 付款方式的分歧。
这个在合生创展的公告中似乎有迹可循。
合生创展在公告中提及：至今仍准备根据该协议完成买卖销售股份，唯协议他方于订立该协议后提出修改其中包括代价的付款条款，认为不可接受。
买方应将代价先行支付至目标公司的账户，待结清目标公司与卖方担保人及其关联方之间的应收应付款后再行将余额支付予卖方。买方不接受协议他方要求改为将代价先直接付给卖方，因为在买方未完成对目标公司进行尽职调查以结清目标公司与卖方担保人及其关联方之间的应收应付款之前，此举将难以确保目标公司收到卖方担保人及其关联方的应付款。
字面上理解，恒大可能提出了 要求合生创展直接付款到恒大的账户，而合生创展对此拒绝，要求把钱付给恒大物业账户里，扣掉恒大占用的恒大物业资金，再支付余额给恒大。
根据恒大物业的中报，现金总额和银行存款有140多亿人民币，恒大持有恒大物业大约60.96%的股权。如果按照合生创展的要求，抵掉占用资金，把恒大物业卖掉后，恒大收不到的现金数量也并不多，空欢喜了一场。
故事还有后文吗？
关于合生创展的发展历程、业务模式和财务情况，中环闲聊在之前的文章《突发：恒大物业将被收购，接盘侠为何方神圣？》有详细的介绍，这里不加赘述了。
不过，要提一下，以三道红线计， 合生创展处于全线绿档： 剔除预收款后的资产负债率为63%，净负债率为66%，现金短债比为1.45。公司现金及银行结余约为428.55亿港元，较去年年底上涨44.5%， 完成此次收购的现金充足。
如果合生创展接盘了恒大物业，自身的物业体量瞬间暴增4.5倍，将跻身行业龙头之列，仅次于 碧桂园 。合生创展谋划已久的物业上市大计也将事半功倍。
恒大突然决定不卖了，合生创展原本的计划和希望就落空了。
所以在公告中合生创展还加了一句：公司现正为保障其与该协议相关的合法权益探讨各种选择。本公司将在适当的时候刊发进一步公告。倘根据该协议的条款完成买卖销售股份，买方将根据收购守则就收购销售股份提出强制全面要约。
