000429股票为什么不会上涨?
的有关信息介绍如下:净利润增长的原因主要有三个方面:省内车流量自然增加带动通行费增长,投资收益增加和折旧计提的下滑。1 )由于省内车流量增加带动主要交通干道通行费增长,公司主业佛开、广佛高速为公司贡献 7423 万净利润,同比增长5507 万,贡献净利润增幅比例 45.7%。2 )公司对省内联营高速路及光大银行的股权投资产生净利润 1.6 亿,同比增长 3800 万,贡献净利润增幅比例31.5%。3 )2014 年始公司会计变更, 报告期内固定资产折旧计提下滑,相应增厚净利润 5380 万,贡献净利润增幅比例 44.6%。 佛开高速是公司主要盈利资产,占营收比约为 75%,2013 年广东省同意佛开高速公路谢边至三堡段改扩建项目收费期限从建成通车之日起至 2036 年止,相应收费年限延长 10 年。截止报告期末,公司毛利率较去年底上升了 16 个百分点,其中此次会计变更贡献最大,拉升毛利率上涨近 10 个百分点。
公司积极谋求转型升级,一方面从低效参股投资中撤出,另一方面探索以金融投资为主的多元化发展。公司主营收入稳定,主要资产广佛高速、佛开高速剩余收费年限分别为 5 年和 11 年。 与其他路桥公司开展多元化投资谋求转型升级一致,粤高速一方面转让车流量较低的高速公司股份,重新整合现有高速公路资产;另一方面在金融领域积极展开投资,包括投资 2 亿元参股粤科小贷公司、认购银行股权等。
估值与评级:估算 2014 年、2015 年 EPS 为 0.23 元(14 倍)、0.28 元(12倍)。 下半年经济稳定攀升,但汽车限购会为公司带来不稳定因素,公司利润增长有限!,