伯特转债价值分析

伯特转债价值分析

伯特转债按4.58%的贴现率计算，则纯债部分价值为92.96 元。当伯特利股价为35元时，对应转债价格为118.46~118.92 元，当伯特利股价在27.5~44 元时，对应转债市场合理定位约在111~133 元之间。粗略估计剩余可申购额在1.8 至3.2 亿元。申购资金范围为83000 亿至88000 亿之间。中签率范围估计为0.0020%至0.0039%。静态申购收益中枢为5 元。假设首日涨幅18%，以35 元参与配售，综合配售收益为1.07%。

拓展资料

一，伯特转债正股概况

伯特利成立于2004年6月，2018年4月上市，专注于从事汽车制动系统相关产品的研发、制造与销售，产品主要覆盖盘式制动器、轻量化制动零部件等机械制动产品，以及电子驻车制动系统（EPB）、制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）等电控制动产品。公司上游为汽车零部件、钢铁等原材料供应商，下游客户主要为汽车主机厂商，少量供应售后服务市场,客户结构不断优化。上半年下游受缺芯影响，汽车板块有所压制，但随着下半年芯片供应将逐步恢复,生产瓶颈得到缓解,叠加渠道库存低,行业有补库存的需求，预计下游整车销量将起底回升。 EPB渗透率有提升空间，国内EPB市场规模将快速提升，并且市占率也将明显提升。产能释放来看，年产30万套产能建设已完成调试,2021年将有三个以上车型批量生产。公司具备较强的成长性，以及业绩的持续性。 从估值角度来看，公司所处行业为汽车零部件Ⅲ（申万三级），截至2021年6月25日收盘，公司PE(TTM)为30.33倍，在收入相近的10家同业企业中略低，市值147.04 亿元，高于同业平均水平。截至2021年6月25日，公司今年以来正股上涨5.55%，同期行业指数上涨4.79%，万得全A上涨4.91%，近100周年化波动率为46.83%，股票弹性一般。公司目前股权质押比例为5.28%。

二，转债分析

伯特转债评级较一般，发行规模一般，转债流动性一般，债底保护性较高，机构入库不难，一级参与无异议；公司主营汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车制动领域龙头企业；客户资源优质，新项目不断放量；主营业务向轻量化和线控制动方向发展，有望迎来新能源汽车放量需求增长。